官方PMI略有回落，主要源于出口和进口订单数据下滑，前者较上月回落0.6%至50.7，财新新出口订单指数一年半来首次跌破50。不过在季节性因素减弱后，新订单指数继续保持在53左右，表明内需仍相对稳定。预计我国经济大概率延续平稳态势，对A股仍将形成支撑。

尤为值得注意的是，4月服务业商务活动指数为53.8%，比上月上升0.2个百分点，服务业呈现稳中有升的发展态势。

由于特朗普胜选概率升温，“特朗普交易”似乎正在卷土重来。

然而，周五，德银首席外汇策略师George Saravelos却指出，“虽然市场论调发生了很大变化，但定价要谨慎的多”。

按照Saravelos的说法，特朗普定价可以定义为基于“激进的关税政策+大规模国内财政刺激”情景的定价。完全定价特朗普胜选，表现在外汇市场就是美元超出利差的风险溢价，即美元超公允价值走强。

以欧元/美元为例，Saravelos认为，没有来自数据和事件的任何驱动，欧元/美元自上周以来的持续下跌只能归因于选情变化，即特朗普胜选概率的升温。

然而，目前美元和欧美利差的走势基本一致。历史数据显示，在2018年特朗普任期内，美元汇率比欧美利差高出了约10%。

股市方面，也并没有强有力的证据证明市场正在大规模转向“特朗普交易”。对关税政策敏感的标普500指数持续盘整，甚至出现下跌趋势。

央行利率方面，Saravelos预计，如果实施激进的关税政策，市场对欧央行中性利率的隐含定价可能在1%及以下，反之则可能在2%及以上，如果结果不确定性很大则可能在1.5%左右，而当前市场定价在1.7%-1.8%之间。

因此股票交易平台源码，Saravelos总结认为，市场已经开始对特朗普获胜的可能性进行定价，但对整体市场的影响还很有限。

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